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解密二季度嘉实主题等四只牛基抗跌秘笈

明星基金的“抗跌秘笈”得以公开。昨日,60家基金企业旗下超过650只基金,二季度报告披露完毕,而随着基金数据的完整揭示,在二季度表现突出的偏股基金明星,其“抗跌秘笈”也一并在市场上公开。为此,晨报专门挑选包括嘉实主题、东吴价值成长等四只基金,看看上述抗跌明星如何炼成。
嘉实主题:仓位灵活
业绩表现:-1.87%,390只同类基金中名列第1
抗跌秘笈:首先是股票仓位30.25%;其次债券仓位达到41.26%;最后是金融保险股仅占0.4%,而房地产板块空白
操作路径:判断二季度基本面面临的不确定性很大,在二季度很难寻求到能创新高以获得绝对收益的投资主题,“覆巢之下无完卵”,仓位管理高于结构管理,现金为王,仓位降至30%;同时继续增仓债券。
后市展望:随着二次去库存及经济回落的趋势逐渐明朗,市场将会继续创出新低,而政策的二次放松预计则是市场下阶段产生反弹行情的主要因素,因此随着经济的逐渐走低,二次放松的预期逐渐加强,预计市场在创出新低后,有望出现阶段性反弹。
东吴价值成长:抛弃“金”“地”
业绩表现:-3.14%,390只同类产品排名第5
抗跌秘笈:59.51%的股票低仓位,不买金融保险、房地产板块
操作路径:基于年初以来国家对房地产调控的决心,对通胀的担忧,以及全球经济增长的不确定性,2季度相对弱化周期型行业的配置,重点配置食品饮料、医药等稳定增长型行业以及一些新兴产业所孕育的成长股,并于4月中旬降低仓位。
后市展望:城镇化、产业升级以及居民收入分配制度改革将是未来经济结构调整方向,与之相关的行业可能成为中国经济未来增长动力,从而产生投资机会。在调结构背景下,重点配置稳定增长型行业和新兴产业,相对弱化周期型行业,但会关注政策放松带来阶段性投资机会。
泰达宏利效率优选:精选行业
业绩表现:-4.08%,390只同类产品中排名第7
抗跌秘笈:股票仓位52.58%;远离金融保险、地产板块
操作路径:从周期行业转向消费、医药、智能电网等行业,通过精选个股,而在4月份房地产的严厉政策出台后投资更趋谨慎,及时降低了仓位,同时也更加重视上市企业的深入研究。从行业上看,依然重点配置了和内需相关的旅游、医药、品牌服装以及智能电网等行业,其中医药和智能电网等行业配置对基金贡献较大。
后市展望:上市企业业绩下半年下滑可能性很大,不排除下半年因业绩下调导致市场下跌的可能,仍将坚持重点配置成长性确定的行业和个股的策略。
华商盛世成长:严控仓位
业绩表现:-4.52%,390只同类产品排名第9
抗跌秘笈:严控仓位、精选个股;金融保险股仅为0.82%
操作路径:二季度认识到了整体市场的风险,因此很早将仓位降低。但是,随着指数的不断下跌,一些前期强势股出现补跌,及时对重仓股作出较大的调整。
后市展望:“退出”两字可以准确地刻划当前的宏观局面,到底这样的退出会让经济放缓到什么程度?新兴产业和民间投资能在多大程度上补充退出带来的总需求不足?这样的问题现在回答为时尚早,体现在指数上,仍将是低位震荡,重心下移。

 


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